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【人民币】创纪录结售汇逆差PK半年新高外汇占款增量不只是流入和流出

国家外管局最新公布的10月创纪录的结售汇逆差数据令分析人士。10月银行代客结售汇逆差237.7亿美元(1462亿元人民币。这也是有该项数据以来首次出现连续两个月逆差的状况。但是10月金融机构新增外汇占款却出现了661亿元人民币正值。

大智慧阿思达克通讯社11月18日讯,国家外管局最新公布的10月创纪录的结售汇逆差数据令分析人士“大跌眼镜”,因为周末央行更新的金融机构外汇占款增加额创出半年新高,明面上似乎非常的背离;分析人士称,央行稳定人民币而采取了反向干预,这或许是最合理的解释。

大智慧通讯社从多家银行交易员处获悉,10月客盘结汇和购汇都不少,而且人民币在稳步升值,从盘面看,似乎没有这么明显的偏差。而10月人民币对美元中间价还升值了0.1%,即期价格则升值了0.42%。

“一般来说,结售汇数据申报相对比较严格,不太可能和实际数据出现太大的偏差,”某国有大行外汇业务主管对大智慧通讯社表示,“代客和自身结售汇均逆差,而10月人民币却保持升势,似乎只有一个解释的理由,就是央行在卖出美元支持人民币。”

中国国家外汇管理局周二公布的数据显示,10月银行代客结售汇逆差237.7亿美元(1462亿元人民币,以6.1505汇率计算,下同),创该数据历史最大逆差值,这也是有该项数据以来首次出现连续两个月逆差的状况。

另外,银行自身同期结售汇为逆差34.3亿美元,较上月的84.9亿美元明显缩减,但这也是连续第四个月录得逆差。同时数据还显示,银行代客远期净结汇为18.2亿美元,也是连续第二个月录得逆差。

外管局新闻稿称,银行代客结售汇形成的差额将通过银行在银行间外汇市场买卖平盘,是引起外汇储备变化的主要来源之一。但引起外汇储备变化的因素还包括外汇指定银行为自身办理的结售汇和银行结售汇综合头寸变动等。

“问题是,在美元如此强势的情况下,人民币与美元保持稳定就可以了,实在没必要让人民币对美元上涨啊。”该外汇主管称。

该主管并猜测,“除非央行之前就定好了年末的汇率目标位,目前是调控汇率向目标位运行。”

**不只是流出或者流入**

令人“匪夷所思”的不仅是外管局的结售汇数据,如果结合最新的10月外币存款下降91亿美元,为连续2个月下降,外币贷款创下15个月的最大减少值(117亿美元),银行涉外收付款逆差70亿美元等数据看,似乎有资金在流出。

但是10月金融机构新增外汇占款却出现了661亿元人民币正值,而贸易顺差创下454亿美元的记录第三的高点,加上人民币10月在升值,似乎显示资金在流入。

另一股份制银行资深交易员对大智慧通讯社指出,“这种外占和结售汇数据不调以前出现过,可能是前后月的挪移。”之前也出现过结售汇顺差但是外汇占款大幅回落的状况。

“其实谈资金流出的话,似乎并不准确,从外管局公布的代客结售汇数据看,本月逆差扩大是因为代客结汇和代客售汇数据都出现了下降,而代客结汇的下降速度更快,于是出现了代客结售汇逆差扩大的情况。”东京三菱日联银行中国首席金融市场分析师李刘阳对大智慧通讯社表示。

外管局数据并显示,2014年10月,境内银行代客涉外收入15994亿元人民币(等值2603亿美元),对外付款16422亿元人民币(等值2673亿美元),涉外收付款逆差428亿元人民币(等值70亿美元)。

李刘阳称,因此可能的解释应该是,巨量的外贸顺差并没有从外管局结汇,而是选择在香港等地进行结汇,因为离岸人民币相较在岸即期还有一点利差优势。这可以解释为何外贸顺差上升,而代客结售汇数据下降的状况。

“如果考虑到9月香港‘占中’事件一度冲击离岸CNH价格的话,可能就需要在岸即期表现的相对强势,来稳定离岸CNH,于是10月人民币保持一定的强势就显得有必要了。”李刘阳称,“客盘购汇而央行释放美元,稳定人民币走势,这样也就合理了。”

招商证券发展研究中心宏观研究主管谢亚轩亦认为,客观看9月、10月人民币汇率偏强,应当包含了央行稳定汇市的作用,至于是采用传统直接干预、或是窗口指导、衍生品交易,仍有赖更多数据细节的披露。

发稿:张金栋/何巨骉

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