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【外汇】美国再强大,也要看欧洲及其他央行的脸色,不信看美指是不是变“乖”呢?

也要看欧洲及其他央行的脸色。央行的政策前景。彭博美元指数的下滑。全球央行现在酝酿一堆可能衝击汇市的政策。将会比美国政治带来更大的影响性。全球其他央行也要开始收紧政策。是去年 5 月以来的新高。彭博美元指数出现月线 5 连跌。去年 12 月市场原本预期。

美国再强大,也要看欧洲及其他央行的脸色,不信看美指是不是变“乖”呢?

华盛顿的政治僵局,给了交易员最新的理由来抛售美元。但是对美元来说,央行的政策前景,恐怕才是更重要的影响因素。

据《彭博》报导,在共和党的医改再次受挫后,美元在周二 (18 日) 下跌至近 10 个月的低点,市场对川普经济的推动充满怀疑。但是,美元今年以来大跌 8% 的根源,并不在政治,而是对利差预期的改变。举例来说,美德 10 年期国债的殖利率差,目前已经跌到去年 11 月以来的最低水位。

如图,彭博美元指数的下滑,基本上和美德国债的利差呈现同步走势。

图表取自彭博

Jefferies LLC 外汇策略师 Brad Bechtel 指出,医改法案未过关,在当前的政治乱局下带来了负面衝击,但市场早就司空见惯了。全球央行现在酝酿一堆可能衝击汇市的政策,将会比美国政治带来更大的影响性。

美元最近几周的跌势,来自投资人认为,全球其他央行也要开始收紧政策。上周加拿大央行升息,进一步证实了这类看法。也让交易员更关注周四欧洲央行政策会议,想从中嗅出是否削减刺激的讯息。

欧元兑美元周二升至 1.1582,是去年 5 月以来的新高。彭博美元指数出现月线 5 连跌,是 2011 年以来最长。

各类迹象显示,投资人对美元正失去信心,避险基金持有的淨空头指数,写 2013 年以来新高。欧元兑美元到年底的汇率预期,中值为 1.14,是 2015 年以来的新高。

去年 12 月市场原本预期,美国经济增长将高过欧洲,促成美国 Fed 比欧洲更快升息,美德 10 年期国债的殖利率利差,来到 1980 年代以来新高。但情势反转,造成利差由年初的 2.24 个百分点,已经大幅跌为 1.71 个百分点。

美元指数

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